CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, HOSE: HDC) công bố BCTC hợp nhất quý 4/2025, với doanh thu thuần hơn 175 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ.
Theo giải trình của Hodeco, hoạt động kinh doanh vẫn chưa khởi sắc, tình hình chung thị trường bất động sản vẫn rất khó khăn, ảnh hưởng đến công tác bán hàng của Công ty.
Tuy nhiên, HDC ghi nhận doanh thu tài chính hơn 90 tỷ đồng, gấp hơn 250 lần cùng kỳ, với phần lớn từ lãi thuần bán cổ phần của CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu (gần 86 tỷ đồng).
Sau khi trừ các chi phí, doanh nghiệp ghi nhận lãi sau thuế đạt 30,9 tỷ đồng, tăng 3.869% so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế cả năm 2025, Hodeco đạt doanh thu thuần 456,5 tỷ đồng, giảm 16% so với năm trước; trong khi đó lãi sau thuế đạt mức cao kỷ lục hơn 641,4 tỷ đồng, tăng 860%. So với kế hoạch năm, doanh nghiệp mới hoàn thành 28% mục tiêu doanh thu (1.652 tỷ đồng), nhưng đã vượt hơn 51% chỉ tiêu lợi nhuận (424 tỷ đồng).
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Hodeco tăng 25% so với đầu năm, đạt hơn 6.084 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền tăng vọt lên gần 500 tỷ đồng, gấp 48,4 lần đầu năm, chủ yếu nhờ thoái sạch vốn tại một số doanh nghiệp.
Cụ thể, HDC đã thoái toàn bộ vốn tại CTCP Thương mại và Dịch vụ Bất động sản nghỉ dưỡng Ý Ngọc Bình Thuận, thu về hơn 108 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng thoái sạch gần 570 tỷ đồng tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu trong quý III/2025.
Về cơ cấu tài sản, hàng tồn kho ghi nhận hơn 1.481 tỷ đồng, tăng 9%, tập trung chủ yếu tại dự án khu nhà ở phức hợp The Light City với giá trị gần 976 tỷ đồng. Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang đạt gần 2.230 tỷ đồng, tăng 64%, phân bổ tại các dự án khu nhà ở xã Long Điền (TP. HCM) 803 tỷ đồng, khu đô thị Cỏ Mây 652 tỷ đồng, khu đô thị Phước Thắng gần 508 tỷ đồng, cùng một số dự án khác.
Ở bên kia bảng cân đối kế toán, nợ phải trả của Hodeco đạt hơn 3.147 tỷ đồng, tăng 21%. Trong đó, nợ vay chiếm khoảng 70% tổng nợ, tương đương hơn 2.200 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối kỳ đạt 66,6 tỷ đồng, tăng gấp 9,7 lần so với đầu năm.
Hodeco cho biết, thị trường bất động sản 2025 còn nhiều thách thức, Công ty đã chủ động tập trung nguồn lực cho các dự án trọng điểm như khu nhà ở Hải Đăng – The Light City, Ecotown Phú Mỹ, Đồi Ngọc Tước 2, khu nhà ở phía Tây đường 3/2 tiếp tục được triển khai đúng kế hoạch, hoàn thiện các hạng mục xây dựng và hạ tầng, từng bước bàn giao sản phẩm cho khách hàng.
Doanh nghiệp cũng lên kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2026 với doanh thu tham vọng 2,005 tỷ đồng, gấp 4,4 lần so với năm 2025; trong khi lãi sau thuế 486 tỷ đồng, giảm 24%.
HDC là một trong số ít doanh nghiệp bất động sản địa phương có quỹ đất ven biển sạch, quy mô lớn và được tích lũy từ rất sớm. HDC có mặt tại hầu hết các khu vực tiềm năng ở tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu, bao gồm: TP. Vũng Tàu, TP. Bà Rịa và TX. Phú Mỹ.
Doanh nghiệp hoạt động theo mô hình phát triển quỹ đất, triển khai dự án nhà ở thương mại – khu đô thị quy mô trung bình. Trong giai đoạn 2020–2021, HDC từng bứt phá mạnh về giá trị vốn hóa nhờ kỳ vọng vào tài sản ven biển và biên lợi nhuận cao. Tuy nhiên, 2022–2023 đánh dấu giai đoạn chững lại do ảnh hưởng chung từ chu kỳ siết tín dụng, pháp lý chậm và thị trường đóng băng.
Trong chu kỳ đầu tư mới, HDC đang tập trung vào việc khởi động lại hoạt động bán hàng, đồng thời tái cấu trúc tài chính thông qua việc chuyển nhượng các dự án quy mô nhỏ (như Dự án Thống Nhất và Dự án Đại Dương) để ghi nhận lợi nhuận lớn trong năm 2025.
Các dự án chính đang dẫn dắt doanh số và lợi nhuận trong giai đoạn 2025–2026 bao gồm việc tiếp tục bàn giao và mở bán các phân khu tiếp theo tại The Light City Giai đoạn 1, Ngọc Tước 2, và việc mở bán mới Nhà ở xã hội Ecotown Phú Mỹ (Eco Home CC1).
Về dài hạn, HDC sở hữu quỹ đất chiến lược cho các dự án gối đầu quy mô lớn như Khu đô thị Phước Thắng (75 ha) và The Light City Giai đoạn 2 (21.8 ha). Sự phục hồi của thị trường Bà Rịa - Vũng Tàu (cũ), được hỗ trợ bởi tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu dự kiến sẽ là động lực quan trọng cho HDC trong các năm tới.
